保持投資發揮亞洲獨有優勢



  • 美國減息時間未定,投資者宜保持投資
  • 美元走低預期將惠及亞洲資產
  • 看好股票,尤其台灣南韓科技股
  • 結構性增長有助帶動印度印尼的消費、金融、工業股

儘管美國經濟有機會放緩,但仍會維持強韌,東亞聯豐預計高利率可維持至年中看法不變。我們預期美國經濟今年有2.7%增長而亞洲基調維持良好,整體趨勢有利風險資產。雖然如此,但過程中的變數仍然不少,因此,投資者適宜保持投資,混合股債優勢特質,謹慎部署,減低資產被通脹及低增長的大境蠶食的風險。

未來減息週期和雙赤字將扭轉美元強勢,利好亞洲。台灣南韓和美國科技股、印度和印尼的基建和工業股被我們看高一線。中國仍處於結構性調整階段,團隊對於中國資產整體抱審慎態度,當中仍會留意一些價值型股份,並透過能源股對沖地緣政治風險。


科技板塊繼續於亞洲推進 南韓台灣科技股復甦重燃機會

科技行業結構性和週期性成長空間龐大,團隊看好日本、台灣、南韓和美國科技股,特別是台灣。半導體行業復甦剛剛展開,歷史顯示上升趨勢將持續六至八個季度。我們留意後週期業務企業,例如 ABF 載板(ABF Substrates)、原始晶圓(raw wafers)和空間技術(foundry space)。鑑於庫存觸底反彈的預期,數據中心、記憶體、半導體以及人工智能將推動個人電腦和手機業務等發展。另一方面,科技公司對人工智能晶片的需求將不斷增加,同時,國家之間的競爭,將推動人工智能成為未來多年發展,在這範疇領先的企業和國家將以幾何級數持續增長。


印度印尼具結構性增長潛力;消費、銀行和工業股前景看俏

印度和印尼正處於結構性的增長階段。兩國政府大力投資基建,加上當地勞動人口不斷遞增,有利消費及服務業前景,例如食物飲品、汽車、酒店業以及醫療保健等,連帶銀行,個人融資和保險股的前景亦被看好。印度總理莫迪的改革,低企業稅,以及增加基建投資令工業股和原材料股被高一線。印尼擁有全球最大鎳儲存—鎳是製造電動車電池的原料,相關的金屬和材料股也受青睞。

印度和印尼今年均是大選年。印度總理莫迪的執政黨現時領先,有利投資氣氛的持續。印尼總統選舉由現任國防部長Prabowo Subianto勝出,而現任總統佐科維多多的長子將成為副總統。市場相信目前經濟相關政策將得以延續,發展正面。


中國結構性轉型需時可留意消費、價值型股份

過去的兩會,中國政府所定下的2024經濟增長和赤字率目標等均與去年持平,市場預計當局需要推出更有力的措施方能達標。迄今,中國仍處於結構性調整階段,當局維持「漸進式政策」方針以控制經濟下行風險,預期過程需時。雖然期間出現的不明朗經濟前景會影響民衆消費意欲,但內地消費水平降級,卻令一些龍頭消費股的投資價值得以改善。此外,中國價值型高息股例如能源和公用事業類別基調穩健,也受團隊青睞,當中能源股更可為地緣政治風險提供對沖。


總結:

市場雖然存在不明朗因素。對於減息時間表、中國經濟復甦步伐和地緣局勢等,仍有待觀察,但通脹降溫。風險資產將受追捧。當減息美元強勢將逆轉,將加倍成利好亞洲資產的催化劑。因此,投資者需要保持投資,可利用亞洲獨有的低通脹及經濟條件,例如結構性增長及科技板塊發展潛力,為降息趨勢作好準備。