談‧中國:電子產品市場正面臨低潮期



  • 中國的電子產品市場正面臨供應鏈正常化及環球經濟放緩引起的衰退潮
  • 隨著環球經濟企穩,緊張局勢緩解及北京預期的刺激政策,期望2024年經濟前景會有所改善
  • 留意週期見底的潛力及人工智能的增長機遇



中國的電子產品市場正經歷低潮期,其疲弱的表現受以下因素影響。

首先,經歷因疫情而起的干擾後,全球電子供應鏈正恢復正常化。隨著環球供應問題得到舒緩,中國電子製品的價格與銷售面臨壓力。其次,全球經濟放緩令需求下滑。同時,中美之間不斷升溫的地緣政治風險,進一步影響了中國電子產品供應商與西方主要市場的貿易和出口。

然而,倘若環球經濟漸趨穩定, 2024年的經濟展望將有望改善。而中美之間緊張局勢的緩解都會有助於提升經濟前景。此外,北京在未來數月可能推出刺激政策,這也將對電子產品行業有正面影響。

目前,中國的電子產品市場正面臨强勁的阻力。作爲全球電子產品銷售最高的地區之一,該板塊必須做好準備,以應對行業將可能出現的長期低迷。


我們的觀點

我們對智能電話和個人電腦等消費電子行業的前景保持審慎,並於今年持續減持中國科技板塊。由於該行業在過去連續兩年出現了大幅調整,我們現在正密切留意該週期的潛在觸底時機。目前的低庫存量以及更換週期有機會令需求得到改善,有望觸發中國科技股的估值回升。我們正在密切關注供求情況的變化,以捕捉此類機會的時機。

與此同時,我們目前專注於人工智能於科技板塊的機會,例如人工智能侍服器相關的供應商,這些企業正經歷各互聯網巨頭爭先搶占人工智能市場份額所產生的强烈需求。鑑於人工智能正處於初始階段,其所需的龐大電腦運算力,令高端半導體芯片需求激增,我們認爲該板塊擁有巨大增長機遇。